Waldo (Burt Lancaster) é um temido pirata que aterroriza o Caribe no século XVIII. Ao saquear o navio El Libre, apodera-se de um grande arsenal de armas e munições. Ao tentar negociar um resgate para tão grande poder de destruição, acaba preso na Ilha de Cobra, mas consegue fugir e liderar seus comandados numa grande revolta, não sem antes apaixonar-se pela filha do Barão José Gruda Consuelo.
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